黑色金属：日落之前 余晖犹在 铁矿石逐渐步入熊市
铁矿石今年交易在较高位置，源于国内钢材生产旺盛
铁矿石今年6 月跌至今最低110 美元/吨的位置后，最近一直处于在130~140 美元/吨的位置震荡，我们认为在今年高企的粗钢产量下，库存下降快于季节性，结合终端需求指标我们认为钢材需求旺盛拉动的粗钢生产热情。
铁矿石4 季度面对正在改善的供给，尚有中国需求支撑
进入四季度，我们认为全球铁矿石的供应改善已经正在发生，然而西非今年暂时还未能对供应有显著影响而澳洲则是向海运矿市场输出产量的赢家。需求方面，我们认为中国是今年全球铁矿石需求增加的主要国家，而四季度虽然国内钢材终端需求稳中带降，加上补库受到资金成本的限制，但是需求仅是略有颓势，尚能对价格形成下方支撑。
进入 14 年全球铁矿石愈加过剩，价格步入下行通道
明年铁矿石市场关注点将会在供给面，Rio Tinto 和FMG 在澳大利亚的前期投资继续扩产和达产，而西非的塞拉利昂也开始向海运市场输出矿石，结合中国增速放缓的铁矿石需求和全球铁矿石成本曲线不断扁平化，供需平衡将会倾向更多的过剩，铁矿石价格进入下行通道。
价格预测
我们 2013 年4 季度均价为124 美元/吨，2014 年均价为105 美元/吨。
短期上行风险
国内要求淘汰落后产能政策落实，若实质性减产炼钢毛利回升后带来再库存程度超出预期，铁矿石价格将会快速上涨。
(来源：中国财经)
更多审计风险事件内容请关注鼎信诺风险控制与内部审计软件……
