中国宏观经济月报(8月):稳增长需更加积极的财政政策

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  主要观点:
    宏观经济增长的动能较弱,由于货币政策宽松的空间有限,更加积极的财政政策将挑起稳增长的大梁。
    7月消费物价指数继续回升,我们预计7月CPI同比上涨1.7％、环比上涨0.3％。其中,食品价格环比上涨0.7％,非食品价格环比上涨0.1％。
    信贷增速较为稳定。初步估算7月新增人民币贷款7,000亿元左右,对应月末贷款余额同比增速为13.7％。同时考虑到外汇占款、央行货币政策等因素,我们预计7月M2同比增速为11.9％左右。
    基于目前的宏观经济及金融环境,我们预计,8月份债券收益率会有所上升;A股市场则以宽幅震荡为主。