铜价又到分歧时 等待明朗
周一国内铜市交投清淡，铜价(50760, 60.00, 0.12％)高开低走，难以维持强势。其中主力合约铜1402收于50500元，下跌30元或0.06％。总成交量37.8万手，总持仓增加8322手至61.7万手。
宏观来看，上周铜价强劲反弹，有国内出台改革若干重大问题的原因，有德国数据走好的原因，但我们认为，全球经济仍处于温和增长之中，经济和货币政策的此消彼长仍会继续，这难以给铜市提供上行动力。中国方面近期有17个城市暂停房贷，苏州四大行等11家银行上浮房贷利率的消息，虽然其中有贷款计划到年末用尽的因素，也显示了政府对房地产的支持力度不如过去。德国11月IFO商业景气指数升至109.3，创2012年4月以来最高，预期为107.7，前值为107.4。德国一枝独秀，但这使欧元区货币政策更难一致，欧元区经济复苏还有很长的路要走。
回到基本面来看，国内现货升水150-200元。上周末中国铜库存减少1.88万吨至15.2万吨给铜价以支持，另外有关江铜限制出货和菲律宾灾情使出口受阻的消息都给铜价以支持，但我们认为，中国冶炼厂产能释放仍是大势所趋，有关江铜限制出货的消息，报道称，主要是长单集中执行，(我们想与铜价下跌有关)，江铜销售内部人员称，本月25号左右执行完长单后将维持正常出货。从消费行业来看，铜价走高后消费企业多处于观望之中。
今年5月份以后全球最关心的是铜的供应问题，从国际铜研究小组最新数据来看，2013年前8个月全球精铜产量1397.7万吨，同比增长了6％，去年同期同比增长率为2％。其中原生铜的产量1136.5万吨，同比提高了5％，去年同期同比增长率为1.9％，再生铜产量261.2万吨，同比增长11％，去年同期同比增长率为2.4％。可见，2013年全球精铜产量的增幅是大幅增加的。其中中国、巴西、刚果是、赞比亚是主要增产国，而减产国主要在智利和印度。但从6月份开始，印度产量已经开始恢复。国际铜研究小组数据显示，今年前8个月全球过剩量为7.6万吨，其中8月全球铜市供应过剩3万吨，可见全球铜基本面在年底转为过剩的趋势正在形成。
我们仍难对铜市看好，短期铜价仍有可能在50800附近有所震荡，我们倾向于中长线空单继续持有。(车红云)
来源：新浪财经
更多审计风险事件内容请关注鼎信诺风险控制与内部审计软件……
