为了减小黄金价格可能的进一步下跌造成的损失，金矿企业正开始谨慎的回归一度长期被抛弃的对冲策略。

　　过去十多年中黄金价格飙升，令该行业抛弃了以固定价格出售远期产品的对冲。像AngloGold Ashanti和Barrick这样的大黄金矿主花费了数十亿美元来平仓其对冲敞口。

　　尽管目前大金矿还没有完全回归过去的对冲策略，但一些银行高管表示中小型黄金开采商最近几个月急迫的谋求对冲。而年初以来黄金价格下跌了近30％，在6月跌至1180美元低点。

　　巴克莱金属和矿业销售主管Martyn Whitehead说：“我们看到目前对冲黄金的情况比以往普遍的多”。法兴银行在最近一份给矿主的备忘中写道：“大量矿主正与银行讨论短期对冲的安排”。via FT

　　改变思路谋求对冲反应了表明一些金矿高层忧虑过去一个月金价反弹只是昙花一现，未来继续下跌将会造成损失。银行家说在黄金于上周反弹到每盎司1,313美元的同时，金矿商加快了对冲步伐。

　　从历史上看金矿商对于是否对冲十分纠结。这种操作在上世纪90年代末非常普遍，之后黄金出现10数年的牛市之前，而在黄金于2011年见顶前后，矿商的对冲量几乎为零。

　　一些高级银行家估计今年迄今对冲的黄金量在50吨或者更多，大量金矿正在讨论更多对冲交易。

　　尽管这个量不可能对金价造成重大影响，但是它意味着近几年来偃旗息鼓对冲正在复苏。据汤森路透GFMS的数据，目前所有远期黄金对冲总金额，即所谓“全球对冲账”黄金，跌至近100吨出头，仅相当于全球黄金年需求量的5％。而这个比例在上世纪90年代末达到75％的峰值。

　　今年公开的最大规模对冲活动的是Petropavlovsk，这家在伦敦上市的金矿商对其近一半的黄金产量做了对冲，而银行家则表示还有一些对冲交易没有公布。

来源：财经网

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